皮海洲 | 立方大家谈专栏作者
最近一批新股上市带给市场的赚钱效应格外引人关注。比如，8月11日，超纯应材的的上市，让每个中签者在上市首日的获利超过20万元，而8月19日宇树科技的上市更是让每个中签者在上市首日的获利都超过了30万元，其中获利最高的可达到47.46万元。以至此前长鑫科技上市带给每个中签者2万元的获利都有些相形见绌了。
新股上市带来的赚钱效应让中签者兴奋不已，即便是没有中签的投资者同样对此羡慕不已。而这种赚钱效应也进一步激发了投资者的打新热情，都希望自己下一次也能成为中签者，也能成为中一签赚20万元、30万元的幸运儿。
很少有人关注到新股赚钱效应背后的市场风险。即便是一些舆论，也是津津乐道于新股上市的赚钱效应，很少提及新股赚钱效应背后的市场风险。
实际上，对于绝大多数的投资者来说，更应该要正视新股赚钱效应背后的市场风险。毕竟任何一只新股上市，能够中签的投资者尤其是能够中签的中小投资者毕竟只是极少数，新股上市的赚钱效应只属于极少数的中签者，对于绝大多数的未中签者来说，这种赚钱效应显著的新股，带给绝大多数投资者的是更多的投资风险。
新股赚钱效应并不会从天上掉下来，它是市场炒作出来的。新股越是赚钱，表明市场炒作的力度就越大。比如，宇树科技按上市首日收盘价计算，其涨幅高达460.34%；超纯应材按上市首日收盘价计算，其涨幅高达662.24%。后者涨幅大于前者，与后者发行价65.99元/股低于前者发行价150.80元/股密切相关。而这种涨幅都是市场炒作出来的，这种炒作出来的涨幅，对于中签者来说是赚钱效应，对于未中签的其他投资者来说就是投资风险。
这种投资风险是广大投资者需要正视的。毕竟目前A股市场上市的新股，发行价的定位本来就不低，其发行市盈率少则三、四十倍，多则一、两百倍，如此高市盈率发行的新股，在上市后还炒高400%、500%，甚至更高，因此，这些新股的价格已严重透支了公司的成长性。
如此一来，尽管某些新股的成长性原本被市场看好，但这400%、500%的涨幅，也让公司的成长性远远跟不上股价炒作的速度。以至于新股上市经过上市初期的暴炒之后，随后走出漫长的下跌行情，或出现较大的下跌幅度，新股上市之初买进股票的投资者如果不及时止损出局，就会为自己的长期持股付出惨痛的代价。
比如，以近年来上市新股中首日涨幅最大的红四方为例，该股于2024年11月26日上市，其发行价为7.98元/股，上市当天的最高价达到188元/股，涨幅高达2255.89%。上市首日收盘价为160.99元/股，上市首日的涨幅达到1917.42%。其最大涨幅刷新了A股新股上市首日的最大涨幅纪录。
红四方新股上市首日表现红极一时，但上市次日，其股价就近乎腰斩，股价下跌了49.69%，随后股价一直处于回调状态，股价最低于今年7月10日跌到25.97元/股（复权价）。如果投资者在该股上市后买进股票且长期持有的话，其损失无疑是巨大的。红四方暴炒留下的教训，投资者务必要牢记。
所以，对于新股炒作，投资者务必要正视其新股赚钱效应背后的巨大投资风险，远离股价大幅炒高的新股。投资者可以打新不中签，可以没有新股上市带来的巨额财富，但一定不要做新股上市巨额财富效应背后的接盘侠，去为别人的赚钱效应来买单。
责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝
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